Industry · 從電網到晶片的五個環節
1,250 安培取代 20,000 安培：800VDC 的五段鏈，台廠只站在兩段
側車 2026 下半年、固態變壓器 2027 後、被動元件已先漲停。台達與光寶的 80% 市佔在系統段，功率半導體在海外，價值量正沿五個環節向外擴散。
Summary 摘要
800VDC 不是單一產品，是從市電到晶片的五段供電鏈：側車或固態變壓器把 480Vac 變成 800VDC，機櫃內再以 Shelf 級降到 50V 或 Tray 級直降 12V，最後由三次電源降到 1V。物理上，1MW 機櫃的電流從 20,000A 降到 1,250A，54V 架構在約 200kW 撞牆。台達第三季量產、光寶 11 月量產，實質貢獻 2027 年起；被動元件已先反映。本刊判斷這是實體約束驅動的真升級，但兩家龍頭的評價已把 2027 年入帳，功率半導體段不在台灣。
Key Points 重點
- 五段鏈中台廠只在系統兩段有 80% 市佔，碳化矽與氮化鎵在海外與中國
- 側車 2026 下半年最快、SST 2027 年後最慢，中間母線電壓長期並存
- 台達 7 月營收年增 48%、光寶 38% 已反映 54V 世代 AI 電源，800V 尚未進財報
Inside 全文章節
- 第一環節：損耗的物理，為什麼是 800V
- 第二環節：櫃外三條路線，側車最快、固態變壓器最慢
- 第三環節：機櫃內兩條路線，母線電壓短期不會收斂
- 第四環節：功率元件，碳化矽在前、氮化鎵在後
- 第五環節：三次電源與晶片旁，路徑只能變短
- 時程與財報：什麼已經在數字裡
- 分層：誰是系統、誰是元件、誰是敘事
- 賣方共識與分歧
- 空方論點
- 什麼會證明本刊錯了
訂閱版全文
訂閱版含五個環節的逐段物理與產品規格表、三條櫃外與兩條櫃內路線比較、公開時程表、六家台廠分層、賣方分歧與四個否證條件。 全文 23 段、7 張數據表、2 條時間序列、5 個檢查點與數字附錄。
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