量縮反彈的兩面
693 點反彈站回五日線，成交量卻是 8 月 26 日以來最低
聯準會理事華勒的鴿派談話點燃反彈，外資現貨買超 562 億元，但期貨淨空單加深到 82,389 口。資金沒有離開，只是換了位置：散熱、被動元件、工業電腦全面接棒。
Summary 摘要
台股 9 月 4 日收 46,551 點、漲 693 點，站回五日線，引信是聯準會理事華勒的鴿派談話；但成交量 8,256 億元是 8 月 26 日以來最低，外資現貨買超 562 億元的同時期貨淨空單加深到 82,389 口。本刊的作戰狀態機維持武裝態：站上均線與動能為正的兩個綠燈沒變，外資期貨淨空的紅燈也沒變。真正的資訊在輪動——散熱、被動元件、工業電腦接棒。判斷：訊息驅動、量能未跟的反彈，9 月 11 日 CPI 之前不改變閘門。
Key Points 重點
- 量縮反彈：三檔權值股貢獻超過三分之一漲幅，成交量為 8/26 以來最低
- 外資現貨買、期貨空、十大特定法人多，主動部位仍在對沖
- 武裝態不變；接下來看 CPI、期貨空單回補與量能三個數字